2022大蒜期货市场分析:调整大蒜期货市场,应对“蒜你狠”风潮



  大蒜作为一种大宗消费性农产品,其市场供应量受到气候和季节性收获的影响,会出现供给量波动,从而导致的价格波动是正常的经济规律。但是2009年出现的“蒜你狠”现象,2022年出现的“蒜你贱”现象,和今年卷土重来的“蒜你狠”现象,说明大蒜行情呈现出大牛市和大熊市的剧烈价格波动,然而这与大蒜一年期的供给规律并不匹配。
  而且,蒜你狠导致的价格波动异常剧烈,蒜你狠期间蒜价普遍上涨两三倍。据报道称:记者走访青岛市内菜市场和超市了解到,大蒜价格都在11元/斤到13元/斤,据蔬菜商贩们反映,大蒜价格过完年以后从来没有下跌过,一直处在高位上。而此前价位都处在两三元/斤的水平,蒜农的收购价更是低至八九毛/斤,几乎是赔本种植。这样长时间,大范围的大蒜价格波动,才使得蒜你狠现象如此令人忧虑。


  大宗农产品供应量会受到季节性收获的影响,价格也会出现剧烈波动,这样会导致农民收入和消费者的日常消费剧烈波动。而期货市场就是为了平稳市场价格,规避各方风险而创造出来的。
  以大蒜为例,当大蒜成熟的时节,由于蒜农缺乏市场经验和储藏手段,大蒜一般会被中间商大量收购到冷库中储藏。由于大蒜收成会受到气候影响,丰收导致的大量供给会带来大蒜价格下跌,而自然灾害减产会导致供给减少而带来大蒜价格猛涨。一般大蒜中间商为了避免价格剧烈波动对自己收入造成的不确定性,会在期货市场上买卖大蒜期货进行风险规避。比如,大蒜九月份上市,那么五月份大蒜收购商可以在期货市场做空大蒜,等到九月份到期后,如果大蒜价格受各种因素影响而上涨,那么它的期货市场交易就会亏损,而现货交易市场会增加盈利而冲销这部分亏损。这个过程中,大蒜收购商通过期货市场进行风险分散,最终实现收益平稳,当然也放弃了可能价格上涨带来的收益增加,这是以损失超额利润可能性来保证收益的确定性。
  而对于大蒜的分销商而言,为了避免九月份的批发价格上涨,可以在期货市场上做多大蒜,当九月份价格真的上涨的时候,虽然现货市场采购价上涨导致收益损失,而期货市场做多带来的收益却可以冲销现货市场的损失。这个过程中大蒜分销商也能通过期货市场进行风险分散,保证收益平稳,这也是通过放弃可能的超额利润来换取收益的确定性。这两种交易方都属于风险规避类型的。(关注订阅号:mifengziben18,“回复“蒜你狠”,查看原文并参与投票,表达您的态度)
  当然在期货市场上,几乎不可能实现风险规避型的买卖双方交易量正好一致的情况,那么投机分子就可以填充进来,虽然他们不是实际的产品供给和需求方,但却可以扩充市场边界,为更多风险规避型交易方提供卖出合约或者买进合约。当然投机者们必须对市场行情作准预期,这样他们才能从中获利,否则就会出现亏损。
  当这三方在期货市场上进行交易的时候,现货市场的价格波动风险就被有效规避了,因为不论是大蒜收购的中间商,还是大蒜分销的中间商,都通过期货市场把收益风险分散出去了,得到了预期的平稳收益,那么大蒜的采购价和零售价就不会像原本那样波动剧烈。
  既然期货市场能起到平稳蒜价的作用,那为什么大蒜价格还出现“蒜你狠”和“蒜你贱”现象,时而让蒜农损失惨重,时而让消费者承受不起。一方面我们国家的期货市场还不成熟,很多投机商没有准确的市场预测机制,使得很多预测不准确,最终导致向市场释放错误的价格信号。比如今年虽然一月份出现了大寒流,但是大蒜主产地的库存量并没有受到影响,以金乡为例,有报道称去年金乡大蒜库存量150万吨,现在冷库里还有30万吨,但是下个月马上云南那边的新蒜就会上市,而且预计产量不错,这样价格就会猛跌,这个过程中消费者就承担了几个月贵蒜价之苦,而投机商中最终的接盘侠也要承担预测失误带来的亏损。另一方面之前政策的不适当干预大蒜期货市场,导致期货市场的机制成熟受阻,使得中国大蒜期货市场仍不能有效产生调节现货市场价格的作用。
  随着去年两会之后不断强调的金融结构改制,和化解金融结构性风险的举措,将对原先期货市场的不健全性进行调整,这将有利于期货市场的健康发展。相信随着产业结构调整的完成,各行各业都会变得更加成熟,蒜你狠和蒜你贱的现象也会在成熟市场调节机制下成为历史。


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